ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

ROR

ЕДРПОУ 05481984

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

КАТАЛОГ

Фінансова стійкість ТНК в умовах зростання інвестицій у штучний інтелект
Шкодіна І. В., Кондратенко Н. Д.

Шкодіна І. В., Кондратенко Н. Д. Фінансова стійкість ТНК в умовах зростання інвестицій у штучний інтелект. Бізнес Інформ. 2026. №2. C. 251–258.
https://doi.org/10.32983/2222-4459-2026-2-251-258

Розділ: Фінанси, грошовий обіг і кредит

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 21

Завантажити статтю (pdf) -

УДК 339.9:330.322:004.8

Анотація:
У статті здійснено комплексне дослідження трансформації фінансової архітектури та оцінку фінансової стійкості провідних ТНК (Alphabet, Microsoft та Meta) в умовах зростання інвестицій у штучний інтелект. На основі ретроспективного аналізу фінансової звітності за 2020–2025 рр. і прогнозного моделювання на 2026 р. ідентифіковано критичне зростання капітальних витрат і амортизаційних відрахувань, яке зумовлене прискореним моральним зносом високотехнологічних активів. Установлено фундаментальний зсув інвестиційної парадигми: перехід від моделі «низькі капітальні витрати – стрімке зростання» до капіталомісткої моделі з високим навантаженням на енергоспоживання та амортизацію. Виявлено небезпечну диспропорцію між експоненціальним зростанням витрат на інфраструктуру та дефляційним тиском на вартість кінцевих послуг через жорстку конкуренцію. Авторами обґрунтовано концепцію «амортизаційної пастки», за якої темпи технологічного застарівання апаратного забезпечення випереджають цикли окупності капіталу. Розрахований показник ROIAI, що наразі коливається в діапазоні 0,33–0,49, демонструє неспроможність поточної монетизації ШІ-рішень повністю нівелювати витрати на розгортання відповідних потужностей. Автори констатують, що за умови відсутності зростання виручки від ШІ-сегмента в найближчі 12–18 місяців ринок очікує системна переоцінка активів. Це призведе до фундаментальної корекції ринкових мультиплікаторів Big Tech компаній до рівнів традиційних промислових корпорацій. 2026 рік, ймовірно, стане критичною точкою зміни панівної парадигми інвестування в штучний інтелект. Амортизаційна пастка постає як одна з найважливіших фінансових проблем поточного десятиліття, а її вирішення відіграватиме вирішальну роль у формуванні динаміки лідерства в рамках світової цифрової економіки протягом наступних років.

Ключові слова: інвестиції, штучний інтелект, амортизаційна пастка, ROIAI, ТНК, фінансова стійкість.

Рис.: 2. Табл.: 2. Формул: 2. Бібл.: 13.

Шкодіна Ірина Віталіївна – доктор економічних наук, професор, професор, кафедра міжнародних економічних відносин та логістики, Харківський національний університет імені В. Н. Каразіна (пл. Свободи, 4, Харків, 61022, Україна)
Email: [email protected]
Кондратенко Наталя Дмитрівна – старший викладач, кафедра міжнародних економічних відносин та логістики, Харківський національний університет імені В. Н. Каразіна (пл. Свободи, 4, Харків, 61022, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Acemoglu D. The Simple Macroeconomics of AI. National Bureau of Economic Research (NBER). Working Paper Series. 2024. No. w32487. DOI: https://doi.org/10.3386/w32487
Alphabet Inc. Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2020. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204421000010/goog-20201231.htm
Alphabet Inc. Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2024. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204425000014/goog-20241231.htm
Wittenstein J. Wall Street Sees an AI Bubble Coming and Is Bettings on What Pops It. Bloomberg. 2025. URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-14/wall-street-sees-an-ai-bubble-forming-and-is-gaming-what-pops-it
Brynjolfsson E., McAfee A. The AI awakening: Productivity and financial sustainability. Management Science. 2024. Vol. 70. Iss. 4. P. 1120–1135. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.2023.0042
Damodaran A., Valuing AI: Between hope and hype. Musings on Markets. June 10, 2024. URL: https://aswathdamodaran.blogspot.com/
Flamm K. Semiconductor economics and the AI infrastructure race. ResearchGate. 2024. DOI: https://doi.org/10.13140/RG.2.2.31421.5680
Korinek A. The Economics of AI Scaling Laws: Capital Obsolescence and Growth. Brookings Institution Research. 2025. URL: https://www.brookings.edu/articles/economics-of-ai-scaling/
Meta Platforms, Inc. Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2020. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000132680121000015/fb-20201231.htm
Meta Platforms, Inc. Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2024. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000132680125000011/meta-20241231.htm
Microsoft Corporation. Form 10-K for the fiscal year ended June 30, 2021. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/789019/000156459021039151/msft-10k_20210630.htm
Microsoft Corporation. Form 10-K for the fiscal year ended June 30, 2025. U.S. Securities and Exchange Commission. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/789019/000078901925000041/msft-20250630.htm
The Cloud Infrastructure Cycle: Evaluating Depreciation Policies of Hyperscalers. Morgan Stanley Equity Research. 2025. URL: https://www.morganstanley.com/ideas/ai-cloud-infrastructure-investment-cycle

ДЛЯ АВТОРІВ

Ліцензійний договір

Умови публікації

Вимоги до статей

Положення про рецензування

Номер в роботі

Питання, які задаються найчастіше

ІНФОРМАЦІЯ