ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

ROR

ЕДРПОУ 05481984

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

КАТАЛОГ

Вплив валютного режиму на експортну діяльність: кейс України
Котенок Д. М., Котенок А. А.

Котенок Д. М., Котенок А. А. Вплив валютного режиму на експортну діяльність: кейс України. Бізнес Інформ. 2026. №3. C. 88–97.
https://doi.org/10.32983/2222-4459-2026-3-88-97

Розділ: Міжнародні економічні відносини

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 0

Завантажити статтю (pdf) -

УДК 336.748:339.564(477)

Анотація:
Статтю присвячено оцінюванню впливу валютного режиму на експортну діяльність України в умовах підвищеної шоковості та структурної залежності від зовнішніх ринків. Метою дослідження є визначення та кількісна оцінка того, як зміни режиму курсоутворення трансформують умови експорту через ціновий канал конкурентоспроможності та канал валютного ризику. Методологічна база поєднує інституційний аналіз режимних рішень і інструментів Національного банку України з прикладними кількісними методами. Ідентифікацію валютного режиму здійснено в де-факто логіці з урахуванням міжнародної класифікації курсових режимів. Емпіричний блок спирається на відкриті статистичні ряди щодо середньорічного курсу гривні до долара США, експорту, інфляції та міжнародних резервів. Оцінювання конкурентоспроможності виконано за показником реального ефективного обмінного курсу (РЕОК) у динаміці 2000–2023 рр., а структурні ризики експорту виміряно коефіцієнтом Герфіндаля – Хіршмана (HHI) за 2023 рік на основі товарних груп. Зв’язок «курс – експорт» перевірено кореляційним аналізом (2013–2022 рр.), а детермінанти курсу оцінено багатофакторною регресійною моделлю (2010–2022 рр.), де курс описано як функцію експорту, резервів, інфляції та зовнішніх шоків. Результати дослідження засвідчили, що РЕОК у 2023 році становив 109,2 (база 2000 р. = 100), що відображає реальне зміцнення та потенційний тиск на цінову конкурентоспроможність експорту за умов інфляційних диференціалів. Розрахунок HHI дорівнює 0,198205, що відповідає 1982,05 у шкалі 0–10 000 та характеризує помірну концентрацію експорту й підвищену чутливість валютних надходжень до шоків домінуючих товарних груп. Кореляційна оцінка показала сильний від’ємний зв’язок між курсом і експортом (r = –0,85), що вказує на домінування шокового контексту, коли девальваційні епізоди збігаються зі спадом експорту через виробничі та логістичні обмеження. Регресійна модель має високу пояснювальну здатність (R? = 0,89) і статистичну значущість (F = 19,76), а знаки коефіцієнтів підтверджують стабілізаційну роль експорту та резервів і девальваційний вплив інфляції та зовнішніх шоків. Практична цінність результатів полягає в обґрунтуванні доцільності режиму керованої гнучкості за умови достатніх резервів, прозорих принципів інтервенцій і узгодженості з антиінфляційною політикою, а також у формуванні рекомендацій щодо управління валютним ризиком експортерів через хеджування та сценарне планування. Перспективи подальших розвідок пов’язано з галузевою деталізацією ефектів курсу, тестуванням нелінійностей і структурних зламів та оцінюванням ефективності інтервенцій на високочастотних даних.

Ключові слова: валютний режим, валютний курс, експорт, РЕОК (REER), валютні інтервенції, міжнародні резерви, валютний ризик, ННІ.

Рис.: 2. Табл.: 2. Бібл.: 15.

Котенок Дарія Михайлівна – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра економічної теорії, Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана (просп. Берестейський, 54/1, Київ, 03057, Україна)
Email: [email protected]
Котенок Анастасія Андріївна – студент, Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана (просп. Берестейський, 54/1, Київ, 03057, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Ameziane K., Benyacoub B. Exchange Rate Volatility Effect on Economic Growth under Different Exchange Rate Regimes: New Evidence from Emerging Countries Using Panel CS-ARDL Model. Journal of Risk and Financial Management. 2022. Vol. 15. Iss. 11. Art. 499. DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm15110499
Bosupeng M., Naranpanawa A., Su J.-J. Does exchange rate volatility affect the impact of appreciation and depreciation on the trade balance? A nonlinear bivariate approach. Economic Modelling. Vol. 130. Art. 106592. DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2023.106592
Coutinho L., Garcia N. M., Turrini A. et al. Methodologies for the Assessment of Real Effective Exchange Rates. Luxembourg : Publications Office of the European Union, 2021. DOI: https://doi.org/10.2765/53861
Fabris N., Lazic M. Evaluating the Role of the Exchange Rate in Monetary Policy Reaction Function of Advanced and Emerging Market Economies. Journal of Central Banking Theory and Practice. 2022. Vol. 11. Iss. 2. P. 77–96. DOI: https://doi.org/10.2478/jcbtp-2022-0014
Goda T., Torres Garcia A., Larrahondo C. Real exchange rates and manufacturing exports in emerging economies: the role of sectoral heterogeneity and product complexity. Review of World Economics. Vol. 160. Iss. 3. P. 1057–1082. DOI: https://doi.org/10.1007/s10290-023-00523-3
Gujarati D. N. Essentials of econometrics. New York : McGraw-Hill, 1992. 466 p.
Magud N. External Shocks, Policies, and Tail-Shifts in Real Exchange Rates. IMF Working Papers. 2023, No. 129. DOI: https://doi.org/10.5089/9798400247019.001
Key statistics and trends in international trade 2024: Trade growth amid volatility and ongoing uncertainties. UNCTD. Geneva : United Nations, 2025. URL: https://unctad.org/system/files/official-document/ditctab2025d2_en.pdf
Козловський С., Кулініч Т., Лавров Р. та ін. Моделювання та прогнозування валютного курсу в Україні методами штучного інтелекту. Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики. 2025. Т. 3. С. 144–162. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.62.2025.4716
Задоя А. О. Структура товарного експорту України: оцінка еластичності динаміки товарних груп. Європейський вектор економічного розвитку. 2023. № 1. С. 6–20. DOI: https://doi.org/10.32342/2074-5362-2023-1-34-1
Burban V., Diev P., Grieco F., Iberrakene T. Monetary policy in times of war: the case of Ukraine. Banque de France. Eco Notepad. 2024. URL: https://www.banque-france.fr/en/publications-and-statistics/publications/monetary-policy-times-war-case-ukraine
Chepyha B. The Impact of REER Volatility on Economic Activity in Ukraine. Visnyk of the National Bank of Ukraine. 27.11.2025. DOI: https://doi.org/10.26531/vnbu2025.op04
Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2023. International Monetary Fund. Washington, DC : IMF, 2023. URL: https://www.elibrary.imf.org/fileasset/downloads/AEIEA2023001-S001.pdf
Ukraine: Fourth Review of the Extended Arrangement under the Extended Fund Facility, Requests for Modification of Performance Criteria, and Financing Assurances. International Monetary Fund. Washington, DC : IMF, 2024. URL: https://www.imf.org/en/publications/cr/issues/2024/06/28/ukraine-fourth-review-of-the-extended-arrangement-under-the-extended-fund-facility-request-551207
Inflation Report. October 2024. National Bank of Ukraine. Kyiv : National Bank of Ukraine, 2024. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2024-Q4_en.pdf?v=9